이전 기사에 이어 Bottom-up 투자 방식의 다양한 스크리닝 방식으로 재무성과와 M&A 성과를 요약한다.
1. 재무성과
우리 모두 알다시피 재무 성과는 회사의 매출과 순이익이 증가하고 있는지를 보는 것입니다.
재무 성과는 종종 주가에 직접적으로 적용되지만 때때로 시장은 재무 성과를 올바르게 평가하지 않습니다.
투자자들은 일반적으로 기업의 재무제표를 보고 부채 규모, 비용, 만기일, 이자 지급 능력, 수익 성장뿐 아니라 재무 건전성을 확인합니다.
건강이 좋아지고 있습니다.
수익이 증가하면 주가가 상승하기 때문에 재무 상황이 개선됩니다.
재무 성과를 심사하는 일반적인 방법은 다음과 같습니다.
1) 성장기업인가?
성장주를 찾는 방법으로는 흔히 말하듯이 기업 자체의 성장보다 인수를 통한 성장이 더 중요하다.
2) 이익률이 확대될 것인가?
이익률의 하락은 회사의 사업에 문제가 있다는 것을 의미하며, 이 부분은 심각하게 받아들여야 합니다.
3) 잉여현금흐름을 창출하는가?
잉여현금흐름이 좋다는 것은 회사가 성장을 위한 자금조달이 쉽다는 의미, 즉 주주환원이 가능하다는 뜻이라 투자자들이 특히 주목하는 항목 중 하나다.
4) 수익률 지표는?
수익률 지표는 주주에게 수익을 돌려주는 회사의 능력을 측정하고 자본 배분에서 경영진의 효율성을 나타내는 지표입니다.
5) 자본구조란?
좋은 자본 구조는 위기 상황에서 충분한 자금을 사용할 수 있음을 의미하므로 중요한 고려 사항입니다.
2. M&A 실적 평가
합병 또는 인수는 회사의 인수 또는 매각이며 인수 회사 및 대상 회사의 참여를 포함합니다.
이 과정에서 투자자는 인수기업과 대상기업에 투자할 수 있는 기회를 찾을 수 있지만 이 역시 여러 함정이 있기 때문에 신중하게 평가해야 할 프로젝트다.
M&A에서 찾을 수 있는 투자기회는 다음과 같이 요약할 수 있다.
1) 혁신적인 무역
인수합병(M&A)을 통해 시너지 효과를 발생시켜 피인수 기업의 이익이 혁신적 성장을 이룰 수 있는 경우를 말한다.
일반적으로 투자자들은 EPS 또는 FCF/S 비율 추정치를 10% 이상 개선하는 거래를 선호하는 경향이 있습니다.
지금은 언론 보도와 IR 이벤트를 주의 깊게 검토하여 거래 세부 사항과 향후 수익을 평가해야 할 때입니다.
2) 산업통합
산업 통합이 발생하는 영역에서는 인수자와 대상 모두 기업 가치를 높이고 투자자의 관심을 끌 수 있습니다.
이른바 윈윈(win-win) 인수합병(M&A)이 등장했다.
위기 상황에서 적극적으로 통합할 섹터를 찾고, 현금이 풍부한 인수 기업을 찾은 다음 이 기업이 관심을 보이는 대상 기업을 살펴볼 수 있습니다.
3) 인수해야 했던 회사
전통적인 스크리닝 방법을 사용하여 대기업이 관심을 가질만한 기술을 보유하고 있지만 52주 신저가 근처에서 거래되고 있는 회사를 자세히 살펴볼 수 있습니다.
또는 CEO가 은퇴하기 전에 후한 퇴직금을 받았을 수도 있습니다.
이때 피인수기업이나 대상기업에 투자할 수 있는데 전통적으로 피인수기업의 프리미엄이 평균 30~40%로 상대적으로 높기 때문에 피인수기업에 투자하는 것이 통계적으로 수익성이 있는 방법이다.
짧은 시간 안에 돌아오는 길.
4) 검증된 인수기업
기업 가치를 높인 인수합병(M&A)을 여러 번 한 기업을 찾는 방법이다.
이들 기업은 인수합병을 통해 어려운 시기를 잘 이겨내고 호황기에는 실적을 두 배로 늘릴 수 있기 때문에 장기적인 관점에서 가장 잘 볼 수 있다.
요약하자면, 최근 유행하고 있는 Hive와 SM의 M&A는 이러한 스크리닝 방법을 적용하기에 좋은 사례라고 생각합니다.
엔터테인먼트 산업은 M&A가 활발하다.
SM CEO는 은퇴하기 전에 후한 퇴직금을 받았다.
Hive는 성공적인 M&A를 여러 번 했다.
주식 투자 기법을 공부하는 방법으로 앞으로 상황이 어떻게 전개될지 분석하고 생각하는 것이 좋습니다.